今日（9.15），大盤全天沖高回落，消費ETF（159928）逆市收漲0.45%，全天成交額達5.47億元。資金面上，上周五再獲淨流入超6200萬元，近20日淨流入近44億元！截至9月12日，消費ETF（159928）最新規模超191億元，同類遙遙領先！
港股方面，新消費「純」度更高的港股通消費50ETF（159268）震蕩回調0.48%，全天成交額超4000萬元。資金面上，全天再獲淨流入超1700萬元，連續三日吸金，近20日累計「吸金」超2.7億元。熱門成分股中，IFBH漲超10%，農夫山泉漲超4%，青島啤酒股份漲超1%，安踏體育、巨子生物微漲；下跌方面，周六福跌超8%，泡泡瑪特跌超6%，老鋪黃金微跌。
消息面上，9月10日，高層報告今年以來國民經濟和社會發展計劃執行情況。報告指出，實施好提振消費專項行動，清理限制性措施，出台擴大服務消費若幹措施。
會議方面，農業農村有關部門擬於9月16日召開生豬産能調控企業座談會，25家頭部企業參會。會議内容為研判當前生豬生産形勢，交流生豬養殖企業落實産能調控要求的措施於成效，研究部署今年下半年及明年生豬産能調控工作。
【白酒旺季迎來配置窗口，大眾品緊握新消費趨勢】
浙商證券指出，白酒板塊茅台8月動銷環比增長顯著、多地終端動銷環比增幅達15%-35%，關注雙節白酒備貨動銷表現，預計雙節動銷仍有壓力、但環比改善，或帶來板塊配置機會。綜合頭部酒企利潤底來推算市值空間，當前白酒板塊具備配置價值，推薦香型龍頭、大眾價位有份額提升邏輯&估值較低、彈性較大標的。
大眾品板塊，浙商證券認為大眾品應繼續緊握新消費趨勢。近期新消費板塊出現階段性調整，主要受資金輪動及部分高估值標的接近壓力及溢價位置的影響，但中長期來看趨勢仍在，機會明確，仍可持續佈局。
1）重視趨勢型標的的中長期機會：符合新消費趨勢，即理性品質消費、情緒價值悅己消費、技術叠代創新等標的，雖然部分標的短期數據尚未兌現，但商業模式契合新消費方向，後續仍是重要的佈局方向。
2）重視當下紅利正在持續的標的，雖短期結構性調整，但估值性價比顯現，可積極佈局。
（來源：浙商證券食飲行業周報20250914《浙商證券食飲行業周報》）
【新消費：關注服務消費領域事件催化】
展望未來短期，鑒於9月發佈擴大服務消費若幹政策的預期尚未落地，疊加海南自貿港全島封關日期正式確認且新一輪離島免稅政策優化調整工作亦在進行中，野村東方證券繼續看好短期内服務消費領域相關標的受益政策與事件催化。
此外，預計下周召開的「2025 META Connect」大會上可能發佈的AI智能眼鏡新品或對眼鏡鏡片企業帶來估值催化。至於商品消費，預計短期外部環境變化導致股價出現調整的新消費標的仍將在業績成長性上表現較優，因此在經歷短時調整後或可繼續依靠亮眼的業績成長性和中長期更為廣闊的「量增」空間重拾漲勢。
建立在上述分析與判斷的基礎上，結合（服務消費>商品消費）的底層框架，推薦三條投資主綫：1）受益假期經濟及休閑出遊人次增長的自然景區與酒店企業，以及受益於出入境遊訂單流量及AI賦能前景的OTA平台；2）非耐用品中，推薦品牌與性價比優勢突出且受益國貨替代邏輯的國貨品牌；3）耐用品中，推薦清潔電器企業。
（來源：野村東方國際證券20250915《外部擾動致新消費回調》）
消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大戶佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（9%）、海天味業（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/8/29）關注大消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。
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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述産品均屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通消費50ETF（159268）的基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。
内容來源：有連雲
