軍工板塊近期持續受到資金關注，國防ETF(512670)近4天連續獲得資金淨流入，昨日淨申購5.38億份。
機構認為，根據四中全會「十五五」規劃建議，軍工行業將進入上升周期；同時行業基本面將形成有利支撐，季度報表已顯示出逐季改善趨勢；進入四季度，預計「十五五」相關訂單有望逐步落地，疊加軍貿催化，行情將再次上行，建議加大行業配置。
1，根據四中全會十五五規劃建議提出，如期實現建軍一百年奮鬥目標，高質量推進國防和軍隊現代化；推進祖國統一大業，推動構建人類命運共同體；加快先進戰鬥力建設；判斷軍工行業「十五五」將進入到新一輪提質增量的上升周期。
2，季度業績整體呈逐步改善趨勢，預期Q1-Q3主機廠受交付節奏影響確收疲軟，Q4有望加速。2025年政府工作報告要求完成「十四五」規劃，今年一季度起軍工訂單脈沖式增長，且二季度起仍較去年維持高位，隨著後期客戶驗收加快，三季報環比整體呈現改善趨勢，但其中主機廠受交付節奏影響，確收較慢，預計拐點將出現在四季度。
3，軍貿開啓供需共振大格局：隨著全球區域政治不確定性增加，全球軍貿需求不斷擴大，國際軍貿市場發生新的格局變化。而隨著産品叠代加快且體係能力強化，我國産品性能和供給能力獲得高度認可，中國潛在需求明顯擴大，中東、亞洲等市場訂單催化不斷，所以預計我國軍貿的需求與供給將會持續強烈共振，從而造就中國軍貿未來大格局。
4，建議關注十五五規劃彈性/主題品種：1）主機關注下一代裝備，十五五開始初次增長；2）無人/反無武器，預計2025年起進入快速兌現階段；3）信息化/智能化隨著新裝備獵裝快速擴容；4）軍貿開啓新時刻，體係化出口將不斷兌現。
截至2025年10月28日 09:39，中證國防指數(399973)上漲0.51%，成分股睿創微納(688002)上漲7.04%，西部超導(688122)上漲5.47%，國科軍工(688543)上漲3.27%，高德紅外(002414)上漲2.69%，應流股份(603308)上漲1.59%。國防ETF(512670)上漲0.61%， 最新價報0.83元。
國防ETF緊密跟蹤中證國防指數，中證國防指數選取隸屬於十大軍工集團公司旗下的上市公司證券，以及為國家武裝力量提供武器裝備，或與軍方有實際裝備承制銷售金額或簽訂合同的相關上市公司證券作為指數樣本，以反映國防産業上市公司證券的整體表現。目前跟蹤國防軍工類的13只ETF中（名字帶航天、國防、軍工的ETF），國防ETF的管理費+託管費僅0.40%，是同類最低且唯一。
數據顯示，截至2025年9月30日，中證國防指數(399973)前十大權重股分別為中航沈飛(600760)、航發動力(600893)、中航光電(002179)、中航西飛(000768)、睿創微納(688002)、菲利華(300395)、航天電子(600879)、中航機載(600372)、西部超導(688122)、中航成飛(302132)，前十大權重股合計佔比45.45%。
内容來源：有連雲
